MASTER BANQUE, ASSURANCE & FINANCE PARTICIPATIVE

MODULE: ÉCONOMIE MONÉTAIRE & FINANCIÈRE.

Séance introductive :

- Prise de contact ;

- Contexte macroéconomique des marchés des capitaux ;

- Identification des compartiments des marchés des capitaux : Système bancaire (Axe 1, Axe 2 et Axe 3), Marché

obligataire (Axe 4), Marché des actions (Axe 5), Marché des capitaux étrangers (Axe 6);

- Mise au point sur le lien entre la sphère financière et la sphère réelle (Axe 7) et sur la nécessité d’une approche

globale des marchés des capitaux (Axe 8) ;

- La finance participative (Axe 9).

Axe 1 : Intermédiation financière et comportement des établissements de crédit

- Bilan et contrainte budgétaire des banques commerciales ;

- Marge d’intermédiation financière : Margé d’intérêt.

- Comportement d’optimisation des conditions bancaires ;

- Effet de la politique monétaire sur les conditions bancaires

- Effet des couts d’intermédiation financière sur le comportement des banques ;

- Effet des économies d’échelle sur le comportement des établissements de crédit ;

- Effet de la dépendance envers la banque centrale sur les conditions bancaires ;

- Effet de la concurrence sur le comportement des banques ;

Axe 2 : Asymétrie d’information, collatéral et prime de risque

- Théorie de l’asymétrie d’information : Anti sélection & Aléa moral ;

- Exigence du collatéral et réduction de la sélection adverse ;

- Monitoring et réduction du risque du hasard moral ;

- Prix des actifs et probabilité de remboursement des crédits ;

- Effet du collatéral et du monitoring sur la prime de risque ;

- Processus de l’accélérateur financier.

- Simulation de l’éclatement d’une bulle immobilière exogène.

Axe 3 : Normes prudentielles et supervision du système bancaire

- Risques bancaires : Du correctif au préventif ;

- Bâle I & Bâle II : Évolution des normes prudentielles ;

- Cadre analytique de la règlementation prudentielle ;

- Pro-cyclicité du capital règlementaire : Simulation d’un « credit crunch » ;

- les nouvelles normes prudentielles du Bâle III ;

- Etat des lieux de la règlementation prudentielle.

Axe 4 : Marché obligataire et prime souveraine

- Structure par terme et structure par risque du taux d’intérêt ;

- Analyse de la courbe des taux ;

- Marché des bons du trésor ;

- Déterminants de la prime de risque souveraine ;

- Marché des obligations privées ;

- Prime souveraine et taux obligataire ;

- Prime de risque et taux débiteur des banques ;

- Dette souveraine et dette privée : Effet d’éviction Vs. Complémentarité.

Axe 5 : Marché des actions et institutions boursières

- Modèles d’évaluation des actions ;

- Décomposition des séries chronologiques des cours boursier ;

- Volatilité des cours boursiers et modèles de prévision ;

- Institutions boursières : Organes de tutelle et de contrôle

- Institutions boursières : Organes d’intermédiation ;

- Listing, ordres de bourses et cotation.

Axe 6 : Mobilité des capitaux et marché de change

- Taux de change nominal et réel ;

- Taux de change effectif réel ;

- Taux d’intérêt, flux de capitaux et taux de change ;

- Taux de change et balance commerciale ;

- Taux de change, mobilité des capitaux et balance des paiements ;

- Contrôle de la mobilité des capitaux et compte capital.

Axe 7 : Lien entre cycle financier et cycle réel

- Cycle du crédit et cycle réel : Canal du taux d’intérêt

- Cycle des actifs financiers et cycle de crédit : Effet de Procyclicité.

- Actifs financiers et effet de richesse sur la consommation ;

- Actifs financiers et effet du Q de Tobin sur l’investissement ;

- Actifs financiers et balance des paiements ;

Axe 8 : Règlementation Macro-prudentielle et stabilité financière

- Risque systémique et crises financières ;

- Du micro au Macro-prudentiel : Une approche globale

- MP Vs. PM : Macro-prudentiel Vs. Politique monétaire

- Etat des lieux au Maroc : Rapport sur la stabilité financière (BKAM, CDVM & ME)

- …Qu’est-ce que « la stabilité financière » ?

Axe 9 : La finance participative.

- Les services des banques participatives ;

- Bilan et contrainte budgétaire d’une banque participative ;

- Marge des banques participatives ;

- Cadre analytique d’un système bancaire dualiste ;

- Mise en perspective de la finance participative.

Lectures recommandées:

Etat des lieux au MAROC:

• BKAM, CDVM & ME: Rapport sur la stabilité financière numéro 2 - Exercice 2014.
• BVMCB: Rapport Annuel - Exercice 2014.
• CDVM: Rapport Annuel - Exercice 2013
• Conseil de la Concurrence: Étude sur la concurrentiabilité du secteur bancaire - Rapport de synthèse - Avr 2013.

Axe 1:

• Bank for International Settlements - Working Papers No 514 - October 2015.
• Dala, eleni and karpetis, christos and varelas, erotokritos (2013): Bank Behavior in Oligopoly, Bank- Clients and Monetary Policy,
  • Munich Personal RePEc Archive, paper No. 47483.
• Dvořák, P. (2005). Rethinking the Monti-Klein model of banking industry: New insights about the separability of loans and deposits decisions. CERGE-EI, Discussion Paper No. 2005 n°138, Praha.
• Shota Yamazaki & Hiroaki Miyamoto, 2004. "A Note on Bank Behavior and Monetary Policies in an Oligopolistic Market", Industrial Organization 0408003, EconWPA.
• Toolsema-Veldman, L. (2004). Monetary policy and market power in banking. Journal of Economics, 83(1), 71-83.
• Toolsema-Veldman, L., & Schoonbeek, L. (1999). Bank behavior and the interbank rate in an oligopolistic market. Groningen: University of Groningen, SOM research school.

Axe 2:

• Neus, Werner & Stadler, Manfred, 2011. "Risk and the role of collateral in debt renegotiation", University of Tuebingen Working Papers in Economics and Finance 16, University of Tuebingen, Faculty of Economics and Social Sciences.

Axe 3:

• Roy Zilberman & William Tayler, 2014. "Financial shocks, loan loss provisions and macroeconomic stability", Working Papers 68464009, Lancaster University Management School, Economics Department.
• Pierre-Richard Agénor & Roy Zilberman, 2013. "Loan Loss Provisioning Rules, Procyclicality, and Financial Volatility", Centre for Growth and Business Cycle Research Discussion Paper Series 184, Economics, The Univeristy of Manchester.
• Bouvatier Vincent, Lepetit Lætitia, « Canal des provisions bancaires et cyclicité du marché du crédit. », Revue économique 1/2011 (Vol. 62) , p. 67-83
• Agenor, Pierre-Richard & Pereira da Silva, Luiz A., 2009. "Cyclical effects of bank capital requirements with imperfect credit markets", Policy Research Working Paper Series 5067, The World Bank.